После, казалось бы, ястребиного протокола заседания FOMC в декабре, доллар США восстановил внутридневные потери, и доходность в США снова укрепилась, но хуже всего дела обстояли с технологическими акциями и биткоином: Nasdaq упал на 3,34%, а Биткоин упал на 5,50%.Протокол показал, что члены комитета сочли инфляционные риски более устойчивыми и позитивными, и было достигнуто общее согласие в том, что сокращение должно быть ускорено с тремя предварительными повышениями ставок. До сих пор это именно то, что нам сказал председатель Пауэлл на заседании после заседания FOMC. Здесь не на что смотреть. Единственным сюрпризом, если это можно так назвать, является то, что некоторые члены ФРС сочли, что ФРС должна начать сокращать свой баланс вскоре после первого повышения. Т.е. продавать некоторые из этих облигаций на сумму 8,50 триллиона долларов и т. Д. В протоколе больше ничего сказано не было, и собрание продолжилось.Обычно протокол заседания FOMC - это большой зевок, а не движение рынка. Тот факт, что это вызвало массовый порыв к выходу в большинстве классов активов, основанных на количественном смягчении, при случайном упоминании о том, что, возможно, ранее подумывали о сокращении баланса, говорит об одном. Дело в том, что рынки прямо в праздничный период блаженно оценивали омикрон как оми-ушедший. Учитывая, что на самом деле он еще не достиг Азии, которая в основном вакцинирована традиционными вакцинами, которые, похоже, не работают против омикрона, я надеюсь, что они правы. Такова западная РНК-ориентированная вселенная плоской земли, в которой живут рынки.В любом случае, ночной кризис больше связан с позиционированием, чем с чем-либо еще, потому что, если вы посмотрите на то, что члены ФРС сказали в протоколе заседания FOMC, на самом деле это ничем не отличалось от того, что мы уже знали. Я бы не стал списывать со счетов непреодолимую силу покупателей, которые снова изменят ситуацию до конца недели, особенно если завтра вечером число занятых в несельскохозяйственном секторе США составит менее 400 тысяч. Рынки нервничали по поводу инфляции всю неделю, поскольку реальность сужения ФРС выглядывает из-за горизонта.Ценовое движение на этой неделе говорит нам всем о том, о чем я уже некоторое время говорил: начало денежно-кредитной нормализации сделает движение цен намного более “честным”, чем за последние 18 месяцев. Сделка ”покупай все“, основанная на ”покупай падение; любое падение", находится на последнем издыхании. Те классы активов, которые оцениваются с точки зрения оценки, наиболее уязвимы для значительных корректировок в сторону понижения. И еще одному поколению молодых щенков (и некоторым более старшим), воспитанным в пуле центральных банков вечной жизни, связанной с повышением цен на активы, основанной на количественном смягчении, придется изучить значение термина “двусторонняя волатильность цен". Самое время.Что касается других событий, то прошлой ночью как американские, так и европейские PMI пострадали, в основном из-за нервов и ограничений omicron. Если с оми-гоном все пойдет по плану, они должны быстро прийти в себя. Другим свидетельством этого стало резкое увеличение официальных запасов бензина в США за ночь до 10,1 миллиона баррелей. Тем не менее, занятость ADP в США в декабре резко возросла, добавив 807 тыс. рабочих мест против ожидаемых 400 тыс. Это должно привести к тому, что завтра число занятых в несельскохозяйственном секторе США будет пересмотрено в сторону повышения, но данные ADP стали шокирующим показателем для общего числа. Число ниже 400 тысяч должно ослабить нервы ФРС на этой неделе, а число в 500 тысяч с лишним даст противоположный результат.Сегодня утром индексы деловой активности в Австралии и Японии немного снизились, но остались экспансионистскими, пострадав от некоторых омикронных нервов, но, конечно, недостаточно, чтобы сказать, что восстановление находится под угрозой. Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin в Китае фактически превысил показатели, поднявшись до 53,1, что является хорошей новостью за неделю, когда хороших новостей в Китае мало. Начало переговоров о реструктуризации долга завтра, чтобы избежать размещения облигаций Evergrande в эти выходные, скорее всего, продолжит оказывать давление на рынки Китая. Распродажа технологий в США тоже не поможет делу, особенно в Гонконге.Европейские индексы деловой активности в сфере строительства и индексы деловой активности в сфере услуг Великобритании сегодня днем, скорее всего, пострадают от омикрона и рождественских праздников. США публикуют первичные заявки на пособие по безработице, Производственные заказы и непроизводственные субиндексы ISM. Но я думаю, что самые интересные данные сегодня будут получены от наших друзей в Турции, спасибо моему коллеге в Нью-Йорке Эду Мойе за то, что он указал на это.В 1930 SGT Турция выпускает валютные резервы за неделю, заканчивающуюся 31 декабря. Разработав временную схему Понци для поддержки валюты, поддерживая стоимость депозитов розничных вкладчиков в лирах до тех пор, пока вкладчики не потеряют нервы и не перейдут в твердую валюту, Турция также активно вмешивается в валютные рынки. Резервы сократились с 89 миллиардов долларов в середине ноября примерно до 72,50 миллиарда долларов по состоянию на 24-е число. По моим подсчетам, Лира уже вернула около 35% своего запланированного прироста за последнюю неделю или около того, если резервы сегодня вечером сильно упадут, я думаю, что бдительные в турецкой лире вернутся в силу.Азия следует за Уолл-стрит на югНа Уолл-стрит была жаркая сессия, так как протокол заседания FOMC "ястреб" высветил количество спекулятивных длинных позиций после омикрона, которые были там. Особое внимание привлекли технологии, Nasdaq пережил самое большое однодневное падение почти за год. Индекс S&P 500 упал на 1,94%, а индекс Nasdaq полностью отступил, упав на 3,34%. Для сравнения, индекс Dow Jones, ориентированный на стоимость, упал всего на 1,05%. Доходность в США снова выросла за ночь, оказав давление на ценные технологические акции. В Азии история повторяется на фьючерсном рынке. Фьючерсы на Nasdaq подешевели на 0,70%, фьючерсы на S&P 500 подешевели на 0,40 доллара, а фьючерсы на Dow Jones подешевели на 0,25%.Азиатские рынки поначалу держали себя в руках этим утром, но без покрытия коротких позиций по фьючерсам на США произошло обратное, фактически распродажа в Азии быстро ускорилась, оставив регион в красном море. Индекс Nikkei 225, который в наши дни сильно коррелирует с индексом Nasdaq, упал на 2,86% ниже. Индекс Kospi упал на 0,75%, при этом ни Токио, ни Сеул не проявили никакой дополнительной реакции на сегодняшнее испытание Северной Кореей гиперзвуковой ракеты.В материковом Китае вводится больше ограничений на распространение вирусов, включая полеты, но индекс Shanghai Composite всего на 0,15% ниже. Я подозреваю, что “национальная сборная Китая” находится в “разглаживании". Однако CSI 300, в котором проживает гораздо более разнообразный набор компаний, чем у гигантских SOE, упал на 0,85%, в то время как Hang Seng держится довольно хорошо, снизившись всего на 0,35%, благодаря росту Alibaba и JD.com .Сингапур также противостоит этой тенденции: время проливов выросло на 0,50%, во главе с тремя его мегабанками и потребительскими дискреционными. Тайбэй снизился на 1,20%, Джакарта снизилась на 0,80%, а Куала-Лумпур - на 0,90%. Бангкок снизился на 1,40%, а Манила - на 0,65%.Австралийские рынки, вновь столкнувшиеся с ужесточением ограничений в условиях сокрушительной нагрузки на omicron и высокой бета-версии на рынках США, сегодня сильно пострадали. Как ASX 200, так и все обычные акции сегодня упали на 3,0%.Европа вряд ли отмахнется от негатива, который охватил США и так демонстративно хлынул сегодня в Азию. Европа откроется ниже, как и Лондон, но я не исключаю, что гномы с Уолл-стрит воспользуются своим шансом и изменят ситуацию на Уолл-стрит сегодня днем.Доллар США остается стабильнымДоллар США провел большую часть прошлой ночи под давлением из-за ралли omi, пока не были опубликованы ястребиные протоколы FOMC. В связи с ростом доходности в США после этого доллар США восстановил большую часть своих потерь внутри дня, оставив его лишь немного ниже и отметив день как торговлю в диапазоне против DM и EM FX.Индекс доллара снизился на 0,10% за ночь до 96,18, где он остается на азиатских торгах. Прорыв 95,50 или 96,50 будет сигнализировать о следующем направленном движении индекса, хотя, если доходность в США останется неизменной, доллар, похоже, продолжит демонстрировать высокие показатели в основных валютах. Пара EUR/USD остается стабильной на уровне 1,1310, пара USD/JPY - 115,90, а пара GBP/USD - 1,3530. Евро и иена выглядят наиболее уязвимыми к укреплению доллара США, особенно если разница в доходности увеличится. Судьба Стерлинга по-прежнему зависит от того, как разыгрывается его омикронная волна.Индикаторы настроений на риск, австралийский доллар, новозеландский доллар и канадский доллар снизились после заседания FOMC. Эта распродажа ускорилась сегодня утром, так как азиатские фондовые рынки и фьючерсы на индексы США направились на юг. AUD/USD и NZD/USD упали на 0,55%, протестировав поддержку на отметках 0,7180 и 0,6750 соответственно, в то время как пара USD/CAD тестирует сопротивление на отметке 1,2800. Если сегодня днем на Уолл-стрит не произойдет ралли "покупай на понижение", три amigos могут легко опуститься еще на 100 пунктов за ночь.Азиатские валюты сегодня торгуются в боковом тренде, но несколько пар остаются близкими к уровням, установленным соответствующими центральными банками. Пара USD/KRW находится на отметке 1199,00, приближаясь к 1200,00. Пара USD/PHP поднялась выше 51,00 до 51,20, пара USD/IDR находится на отметке 14,400, приближаясь к 14,500,00, а пара USD/MYR тестирует 4,2000. Юань, бат и индийская рупия продолжают демонстрировать высокие показатели. В остальном будет интересно посмотреть, выйдут ли их соответствующие центральные банки из тени и снова начнут предлагать доллары США.Нефть пользуется спросом, несмотря на ее сегодняшнее падениеЦены на нефть почти не изменились за ночь, несмотря на значительное увеличение запасов бензина в США на 10 миллионов баррелей, рост дистиллятов на 4,4 миллиона баррелей, а запасы сырой нефти упали всего на 2,5 миллиона баррелей, при этом запасы Кушинга выросли примерно на столько же. Все это должно было стать плохой новостью для цен на нефть, подразумевая, что omicron оказывает давление на мобильность и потребление. Тем более, что доходность в США выросла, а доллар США восстановил внутридневные потери. Вместо этого цены на нефть практически не изменились, и это, несмотря на увеличение добычи ОПЕК+, говорит о том, что спрос на нефть действительно остается очень высоким.В связи с углублением распродажи фьючерсов на фондовом рынке США, охватившей Азию, и некоторыми новыми ограничениями на распространение вирусов в Китае нефть, наконец, снизилась. Нефть марки Brent и WTI подешевели на 0,45% до 79,70 и 78,80 долларов за баррель. Однако, учитывая распродажу на фондовых рынках, снижение цен на нефть незначительно по сравнению с этим, и цены на нефть являются конструктивными.Нефть марки Brent имеет поддержку на уровне 78,60 и 77,85 долларов за баррель, что соответствует ее 100-дневной скользящей средней (DMA). Здесь у него есть сопротивление на уровне 80,00 доллара, а затем 82,00 доллара за баррель. WTI имеет поддержку на уровне 75,75 доллара, а затем 74,90 доллара, это 100-дневная средняя. Он имеет сильное сопротивление на уровне 77,50 доллара, а затем 78,50 доллара за баррель.Торговля золотом в диапазоне продолжаетсяПоскольку доходность в США и доллар США сохранили свой рост, но торгуются боком, золото снизилось на 0,25% за ночь до 1810,30 доллара за унцию, снизившись еще на 0,25% до 1805,75 доллара за унцию в Азии. Учитывая изменение цен в одночасье, похоже, что золото все еще уязвимо к более высокой доходности в США и более высокому курсу доллара США. К любым митингам следует подходить с большой осторожностью и скептицизмом.От $1790,00 до $1820,00 остается моим выбором для диапазона на этой неделе. Золото имеет сопротивление на уровнях 1830,00 и 1840,00 долларов за унцию, хотя было бы огромным сюрпризом, если бы мы увидели эти уровни. Поддержка находится на уровне $1798,00, за ней следуют $1790,00 и $1780,00 за ...
В то время как доллар США смог определить определенное направление на протяжении большей части дня, динамика цен на остальные классы активов была крайне затруднительной.Доходность казначейских облигаций сначала была низкой, а затем неуклонно росла, в то время как курс биткоина вырос, а затем развернулся вспять. Сырая нефть также упала в середине дня, но в конечном итоге восстановилась, а фондовые индексы США достигли новых рекордных максимумов.Анализ экономических показателей за 16 маяИзменение числа занятых в Австралии за апрель: 38,5 тыс. (ожидалось 22,4 тыс., ранее -5,9 тыс.)Уровень безработицы в Австралии за апрель: 4,1% (ожидалось 3,9%, предыдущее значение пересмотрено с 3,8% до 3,9%)Число первичных обращений за пособием по безработице за неделю в США составило 222 тыс. (ожидалось 219 тыс., предыдущее значение - 232 тыс.)Число разрешений на строительство в США за апрель: 1,44 млн (ожидалось 1,48млн, предыдущее значение было повышено с 1,46млн до 1,49млн)Производственный индекс ФРС США от Филадельфии за май: 4,5 (ожидалось 7,7, ранее было 15,5)Импортные цены в США за апрель: 0,9% м/м (ожидалось 0,2%, предыдущее значение повышено с 0,4% до 0,6%)Промышленное производство в США за апрель: 0,0% (ожидалось 0,1%, предыдущее значение было понижено до 0,1%)Три представителя ФРС (Местер, Уильямс и Баркин) дали понять, что достижение целевого уровня инфляции может занять больше времени, чем ожидалось ранееЦены на сырье ИЦП в Новой Зеландии за 1 квартал: 0,7% кв/кв (ожидалось 0,6%, предыдущее значение - 0,9%), цены на продукцию ИЦП в Новой Зеландии за 1 квартал: 0,9% кв/кв (ожидалось 0,5%, предыдущее значение - 0,7%)Динамика цен на рынке в целомНа рынках с самого начала было неспокойно, так как доходность казначейских облигаций продолжила снижаться по сравнению с предыдущей торговой сессией, прежде чем достичь дна и закрепиться вместе с долларом позже в тот же день.Сырая нефть пыталась удержаться на плаву в течение азиатских торгов, но сильно подешевела, когда МЭА пересмотрело свой прогноз спроса на нефть второй месяц подряд. Между тем, золото уже с трудом удерживало свои позиции, прежде чем оно уступило укреплению доллара.Несмотря на то, что средние данные по США оказались в основном ниже прогнозов, динамика цен на рисковые активы по-прежнему была неодинаковой. Индекс DJIA впервые протестировал ключевой барьер в 40 000 пунктов, в то время как индекс S&P 500 также отступил от рекордных максимумов, поскольку ажиотаж вокруг акций-мемов, таких как GME и AMC, похоже, пошел на убыль.Поведение валютного рынка: курс доллара США по отношению к основным валютамПубликация индекса потребительских цен в США на азиатской сессии привела к общему снижению курса доллара, особенно по отношению к иене, который получил поддержку благодаря относительно оптимистичному росту ВВП и индекса цен в первом квартале.Дополнительная волатильность также сказалась на паре AUD/USD, которая отреагировала на данные по занятости в Австралии, а также на паре NZD/USD. После этого американская валюта демонстрировала устойчивый рост в течение дня, продолжая укрепляться, несмотря на в основном неутешительные данные среднего уровня.Еженедельные первичные заявки на пособие по безработице, индекс ФРС Филадельфии, данные о выдаче разрешений на строительство и начале строительства жилья оказались ниже прогнозов, но некоторые говорят, что, возможно, рост цен на импорт в апреле и позитивный пересмотр мартовских данных привели к укреплению доллара.Кроме того, “ястребиные” комментарии трех представителей ФРС, которые в один голос предположили, что процентным ставкам, возможно, придется оставаться "на более высоком уровне дольше", чтобы обеспечить достижение целевого уровня инфляции, также могли оказать поддержку доллару.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 17 маяВыступление члена Совета директоров Банка Англии Манна в 8:00 по ГринвичуИтоговые данные по еврозоне и базовый индекс потребительских цен в 9:00 по ГринвичуВедущий индекс ЦБ США в 14:00 по ГринвичуВыступление члена FOMC Уоллера в 14:15 по ГринвичуВыступление члена FOMC Дейли в 16:15 по ГринвичуВ плане важных экономических релизов график выглядит легким, поэтому основное внимание по-прежнему может быть сосредоточено на данных по США и риторике ФРС. Обратите внимание, что еще пара членов FOMC выступят с речами позже сегодня, что может означать дополнительную волатильность по доллару США до конца ...
В понедельник рынки немного расслабились, прежде чем волатильность возросла и привела к разнонаправленному росту цен на различные классы активов.Сырая нефть восстановилась после первоначального падения, в то время как доходность золота и казначейских облигаций снизилась.Анализ экономических показателейНовозеландский индекс деловой активности в сфере услуг за апрель: 47,1 (предыдущий показатель - 47,2)Новозеландский индекс цен на продовольствие за апрель: +0,6% м/м (предыдущий показатель -0,5%)Индекс деловой уверенности Австралии от NAB за апрель: 1 (предыдущий показатель - 1)Инфляционные ожидания Новой Зеландии во втором квартале 2024 года: 2,33% кв/кв (предыдущий показатель - 2,50%)Швейцарский индекс потребительского климата SECO за апрель: -38 (ожидалось -40, предыдущее значение -38)Количество разрешений на строительство в Канаде за март: -11,7% м/м (ожидалось -4,6%, предыдущее значение - +8,9%)Член FOMC Джефферсон признал прогресс в снижении инфляции и устойчивости рынка труда и поддержал сохранение ограничительной политики до тех пор, пока не появятся новые признаки ослабления ценового давленияПредседатель SNB Джордан заявил, что борьба с инфляцией близится к завершениюЯпонский индекс потребительских цен за апрель: 0,9% г/г (ожидалось 0,9%, ранее 0,9%)Динамика цен на рынке в целомНа повестке дня было не так много важных экономических отчетов, с которыми можно было бы поработать, что позволило классам активов искать индивидуальные катализаторы и позволило инвесторам занять позицию в преддверии публикации основных данных по США на этой неделе.Цены на золото и сырую нефть начали колебаться, но им удалось восстановиться и закрыть торги с повышением почти на 1% за день. Как выяснилось, режим прекращения огня на Ближнем Востоке сталкивается с трудностями, поскольку израильские войска, по сообщениям, продолжают продвигаться к палестинской территории, что вызывает опасения по поводу добычи нефти.Биткойн также смог компенсировать предыдущие потери, прежде чем стабилизироваться на отметке 63 500 долларов, в то время как американские фондовые индексы изо всех сил пытались найти направление в преддверии публикации данных по индексам потребительских цен в США.Поведение валютного рынка: Доллар США против основных валютНачало недели для долларовых пар было неоднозначным, так как пары EUR/USD и GBP/USD изначально двигались боком, в то время как доллары США упали с самого начала.Австралийский доллар, похоже, не впечатлил индекс деловой уверенности NAB, в то время как новозеландский доллар, вероятно, снизился из-за падения индекса деловой активности в сфере услуг и квартальных инфляционных ожиданий.Тем не менее, ценовое движение в целом было боковым, пока европейская сессия не завершилась и не спровоцировала более явный медвежий тренд доллара США. С этого момента основные валюты снова пошли своим чередом, что привело к тому, что USD/JPY и USD/CHF отклонились от курса и показали рост примерно на 0,30% за день.С другой стороны, фунт продемонстрировал сильный рост по отношению к доллару, поскольку трейдеры, возможно, ожидают выхода оптимистичного отчета о занятости в Великобритании во вторник.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 14 маяДанные по занятости в Великобритании в 6:00 по ГринвичуШвейцарский индекс потребительских цен на 6:30 утра по ГринвичуЭкономические настроения в Германии и еврозоне от ZEW будут опубликованы в 9:00 по ГринвичуСводные данные по США и базовый индекс потребительских цен будут опубликованы в 12:30 по ГринвичуВыступление главы ФРС Пауэлла в 14:00 по ГринвичуСегодня торговый день обещает быть более оживленным, так как Великобритания готовится опубликовать данные по количеству заявителей за апрель, что, возможно, спровоцирует рост пары GBP/USD и GBP/NZD.Позже внимание переключится на данные по инфляции в США, а также на основные индексы цен производителей. Не забудьте также внимательно следить за выступлением ...
Кто работает допоздна, потому что он трейдер-сингер?Сегодня не нужно говорить "эспрессо", потому что у нас есть все данные о том, как вчера двигались основные финансовые активы.Поскольку в среду на рынке не было крупных игроков, это был прекрасный шанс для ключевых активов отреагировать на свои индивидуальные стимулы.Анализ экономических показателейГлава Банка Японии. Уэда заявил парламенту, что им “возможно, придется принять ответные меры с помощью денежно-кредитной политики”, поскольку колебания обменного курса влияют на экономику и ценыПромышленное производство Германии за март: -0,4% м/м (ожидалось -0,6%, ранее - 1,7%); -3,3% г/г (против -5,3% ранее).Розничные продажи в Италии за март: 0,0% м/м (ожидалось 0,2%, ранее 0,1%)Запасы сырой нефти EIA сократились на 1,4 млн баррелей за неделю, закончившуюся 3 мая, что больше ожидаемого снижения на 1 млн баррелей и роста на 7,3 млн баррелей на предыдущей неделеЧлен FOMC с правом решающего голоса Лиза Кук поделилась мнением, что домохозяйства, предприятия и банки США, похоже, находятся в хорошем положении, чтобы справиться с потенциальными финансовыми потрясениямиИндикатор баланса цен на жилье RICS в Великобритании в апреле не изменился и составил -5%Средние денежные доходы в Японии выросли всего на 0,6% в годовом исчислении (ожидалось 1,5%, ранее - 1,4%)Реальная заработная плата в Японии в марте упала на 2,5% в годовом исчислении – это самое быстрое падение за четыре месяца – против -1,4% в годовом исчислении.Краткое изложение мнений Банка Японии показало, что Банк планирует сохранять стимулирующую политику “в течение достаточно длительного периода”, если инфляция останется ниже 2%, но также есть готовность “углубить обсуждение сроков и степени повышения процентных ставок“Динамика цен на рынке в целомВ то время как остальная часть рынка оставалась в пределах диапазона, биткойн (BTC/USD), сырая нефть и доходность 10-летних облигаций США демонстрировали волатильность.Цены на сырую нефть "прокатились как на американских горках", поначалу сильно пострадав от неожиданного отчета API о запасах сырой нефти. Но цены восстановились — вероятно, благодаря сообщению заместителя премьер-министра России Александра Новака о том, что ОПЕК+ не планирует увеличивать добычу на предстоящей встрече 1 июня. Еще одним неожиданным событием стало то, что запасы сырой нефти по данным EIA не достигли запланированного уровня, что также привело к значительному росту цен на WTI.В мире криптовалют пара BTC/USD немного снизилась после того, как наткнулась на сопротивление на уровне 63 000 долларов, который раньше был зоной поддержки. Тем временем доходность 10-летних облигаций США продолжила восстанавливаться. Прямых катализаторов нет, но вероятность снижения ставки ФРС в сентябре — с 65% до 70% ранее на этой неделе — снижается, и это, похоже, мягко подталкивает доходность к росту”.Поведение валютного рынка: Доллар США по отношению к основным валютамДоллар США провел неоднозначный день по отношению к своим конкурентам. В частности, пары USD/JPY и AUD/USD подчеркивали силу доллара. Австралийский доллар, вероятно, увеличил свои потери из-за менее "ястребиного", чем ожидалось, решения РБА ранее на этой неделе, в то время как отсутствие угроз интервенций, вероятно, подтолкнуло пару USD/JPY к росту в среду.Возможно, отсутствие важных отчетов из США и других крупных экономик также является причиной того, что доллар США завершил день практически без изменений по отношению к другим основным валютным парам.Предстоящие важные новости в экономическом календаре Форекс на 9 маяРынки Швейцарии, Франции и Германии ушли на каникулыПолитическое решение Банка Англии и пересмотренные экономические прогнозы в 11:00 по ГринвичуЧисло первичных заявок на пособие по безработице в США в 12:30 по ГринвичуОбзор финансовой системы Банка АНГЛИИ в 14:00 по ГринвичуПравительство Банка Англии. Маклем выступит с речью в 15:00 по ГринвичуЧлен Комитета по ценным бумагам и биржам Англии Хью Пилл выступит с речью в 16:15 по ГринвичуИндекс деловой активности в Новой Зеландии и производственном секторе в 10:30 по ГринвичуРасходы домохозяйств Японии в 11:30 по ГринвичуБанк Англии (BOE) сегодня приступил к работе, и ходят слухи, что его политика может остаться неизменной! Глава Банка Канады (BOC) Маклем также будет в центре внимания, поэтому внимательно следите за своими сделками по GBP и ...
Риск стагфляции все еще живРынки, похоже, не обращают особого внимания на данные ISM по индексу деловой активности в сфере услуг США, которые считаются ведущим экономическим индикатором, оценивающим состояние экономики США. Участники рынка склоняются к рискованному поведению, вызванному более слабым, чем ожидалось, апрельским показателем NFP, который добавил всего +175 тыс. рабочих мест, что ниже консенсус-прогноза в +243 тыс. и ниже мартовского показателя в +315 тыс., что говорит о том, что рынок труда в США по-прежнему расширяется быстрыми темпами, что снижает вероятность повышение процентной ставки ФРС; сценарий “Златовласки” для экономики США.С другой стороны, сектор услуг, на долю которого приходится почти две трети экономического роста в США, демонстрирует признаки резкого замедления, о чем свидетельствуют последние данные индекса деловой активности в сфере услуг ISM в США, который в апреле сократился до 49,4, что является первым сокращением с декабря 2022 года, ниже прогнозируемого значения 52,0.Кроме того, один из его подкомпонентов, цены на услуги ISM (рассматриваемый как показатель бизнес-издержек для сектора услуг в США), вырос до 59,2 в апреле с 53,4 в марте и превысил ожидания в 55 пунктов.В целом, мы наблюдали схожие тенденции в апрельском индексе деловой активности в обрабатывающей промышленности ISM и его подкомпоненте "Производственные цены", хотя темпы роста были более высокими по сравнению с ценами на услуги.Эти последние данные указывают на потенциальную ситуацию со стагфляцией, аналогичную ситуации 1970-х годов, когда у ФРС были связаны руки, чтобы не допустить проведения стимулирующей денежно-кредитной политики, которая, в свою очередь, может поддержать продолжающийся с сентября 2022 года основной бычий тренд на золото (XAU/USD).Видны положительные технические сигналыРис. 1. Основные и среднесрочные тренды по золоту (XAU/USD) с соотношением золото/медь по состоянию на 6 мая 2024 г.Рис. 2. Краткосрочный тренд на золото (XAU/USD) по состоянию на 6 мая 2024 г.Дневной индикатор RSI momentum для золота (XAU/USD) сформировал отскок прямо над ключевой параллельной восходящей поддержкой в районе уровня 50, что указывает на восстановление положительного среднесрочного импульса, в то время как ценовые колебания все еще удерживаются выше 50-дневной скользящей средней, что указывает на начало фазы среднесрочного восходящего тренда. действует с 14 февраля 2024 года и по-прежнему остается нетронутым (см. рис. 1).Во-вторых, краткосрочный коррекционный откат от исторического максимума 12 апреля 2024 года в 2431 доллар США с 26 апреля трансформировался в потенциальную бычью конфигурацию “нисходящего клина”, что означает, что краткосрочный нисходящий импульс, присущий двум неделям коррекционного отката, начал ослабевать.Следите за уровнем 2260 долларов США (верхняя граница среднесрочной ключевой поддержки), и первым краткосрочным препятствием, с которым столкнутся быки, вероятно, станет зона краткосрочного сопротивления 2350/365 долларов США. При преодолении этого уровня следующее непосредственное сопротивление достигнет отметки 2420 долларов США (область текущего исторического максимума) и 2450 долларов США на первом этапе (см. рис. 2).Однако неспособность удержаться на уровне 2260 долларов США может привести к продолжению краткосрочного коррекционного снижения, что приведет к следующим уровням поддержки на 2235 и 2210 долларах США (нижняя граница среднесрочной ключевой поддержки и 50-дневная скользящая ...
Это превратилось в смешанную сессию по всей Европе, когда индексы сначала отказались от прежнего роста, а затем снова изменили курс, чтобы потоптаться на месте, когда мы приближаемся к открытию на Уолл-стрит.Казалось, что мы могли бы отправиться на вторую позитивную сессию подряд, когда сегодня утром в Европе начались события, к чему нас до сих пор не очень-то относились в этом году. Но прошло совсем немного времени, прежде чем мы снова оказались в минусе; еще один признак беспокойства на рынках прямо сейчас, от которого трудно избавиться. Возможно, надежда еще есть, но, учитывая то, что мы видели, это не будет поводом для оптимизма.Падение Nasdaq на территорию коррекции не поможет поднять настроение, и это снова станет более пессимистичным, если оно опустится ниже 200-дневной простой скользящей средней впервые с апреля 2020 года, когда началось невероятное технологическое ралли. Кроме того, впервые с середины октября он опустится ниже 15 000 долларов. Не очень хороший сигнал для рынков как раз в тот момент, когда Netflix начинает сезон заработка для крупных технологий.Оборотной стороной этого является то, что заработок может быть тем, что поможет технологиям снова обрести какую-то форму. Несомненно, к этим уровням будет проявлен некоторый интерес, и мы уже видим, что фьючерсы в преддверии открытия поднимутся более чем на полпроцента. Сильный отчет от Netflix может привести к тому, что покупатели снова хлынут сюда.Однако ключевой вопрос, волнующий инвесторов, будет заключаться в том, остался ли технический разгром уже позади после падения на 10%. Это будет зависеть не только от нескольких отчетов о звездных доходах. Ключевым моментом будет то, увидим ли мы паузу в ожиданиях рыночных процентных ставок после нескольких недель агрессивного повышения цен и сокращения баланса.Несмотря на то, что в этом году прозвучали призывы к более чем четырем повышениям, даже к увеличению ставки ФРС на 50 базисных пунктов в марте впервые за более чем 20 лет, будет ли это оценено так рано? Или мы могли бы увидеть период облегчения, который мог бы принести пользу фондовым рынкам, если сезон доходов изменится к лучшему? Скоро мы увидим, как крупные технологии будут доминировать на следующей неделе в календаре доходов.ЕЦБ остается в переходном лагереКристин Лагард выступила в четверг с решительной защитой реакции ЕЦБ на более высокую инфляцию, предупредив, что рынкам не следует ожидать аналогичного подхода со стороны ФРС, поскольку ситуация этого не оправдывает. Лагард указала на более низкую инфляцию, которая была подтверждена сегодня на уровне 5% в декабре, и более слабое восстановление. Хотя это может быть правдой, рынки оценивают возможность аналогичного разворота, который мы наблюдали в США и Великобритании, с ожидаемым увеличением на 10 базисных пунктов в октябре.Как и следовало ожидать, в протоколе были отражены комментарии Лагард, но это вряд ли изменит мнение инвесторов. Центральные банки неоднократно отступали от ожиданий рынка в течение последних шести месяцев, прежде чем в конечном итоге согласились с ними. В связи с тем, что в среду 10-летний немецкий показатель впервые с середины 2019 года вышел на положительную территорию, похоже, что может разворачиваться знакомая картина.Новый год, новый ЦБТР?ЦБТР (Центральный банк Турции), похоже, открывает новую страницу в 2022 году, сопротивляясь желанию снизить процентные ставки на пятом заседании подряд. За это время центральный банк снизил ставки с 19% до 14%, что потребовало больших затрат с точки зрения валюты, резервов и инфляции. Но, похоже, на данный момент цикл смягчения исчерпал себя.Тем не менее, объяснение нынешних уровней высокой инфляции и игнорирование ее, а также, по сути, ее влияние на домохозяйства и предприятия, не дают большой гарантии того, что ЦБТР в какой-то момент не вернется к разрушительному подходу последних месяцев. Но это может подождать, пока инфляция снова не снизится после достижения 36% в прошлом месяце.Нефтяное ралли окончательно теряет импульсВ последние недели нефть заметно подорожала, чему способствовали очень оптимистичные фундаментальные показатели, поскольку нарушенное предложение изо всех сил старалось не отставать от высокого спроса. ОПЕК и МЭА ссылались на устойчивость спроса с момента появления omicron в последние недели, а неспособность ОПЕК + достичь своих производственных целей или даже приблизиться к ним привела к одностороннему ценовому движению, которое мы наблюдаем.Хотя фундаментальные показатели не изменились, похоже, что мы наконец-то начинаем видеть ослабление импульса после роста более чем на 30% по сравнению с минимумами омикрона. Это приближается к 90 долларам, когда нефть достигла семилетнего максимума, что, по-видимому, вызвало некоторую фиксацию прибыли. Хотя я не думаю, что это сделано там, мы могли бы увидеть незначительную коррекцию, чтобы убрать часть пены с рынка. Тем не менее, я не могу себе представить, что он будет слишком большим, если мы не увидим изменений либо в добыче ОПЕК +, либо в снижении спроса со стороны крупного потребителя, такого как Китай, в результате его политики нулевого Covid.Золото преодолевает ключевое сопротивлениеЗолото стремилось к прорыву выше 1833 долларов с начала года и, наконец, достигло этого в среду, что потенциально может помочь его росту в ближайшие недели. Этот шаг набирает обороты, несмотря на рост доходности, что может быть признаком того, что трейдеры не верят в то, что их цена достаточна для противодействия растущей инфляции.Желтый металл восстановил прежние потери, чтобы сегодня торговаться выше, точно так же, как доллар потерял прежнюю прибыль, торгуясь без изменений. Он начал немного колебаться в районе 1850 долларов, что может стать следующей областью сопротивления, а ноябрьские максимумы в районе 1875 долларов выше здесь являются следующим тестом. Движение ниже приведет к тому, что 1833 доллара будут протестированы в качестве поддержки после создания такого барьера сопротивления в последние месяцы.Грядет большой шаг в биткойне?Биткойн остается в консолидации в четверг, с диапазонами, сужающимися по мере того, как криптовалюта борется за любое направление. Не похоже, что нам придется долго ждать агрессивного прорыва, так или иначе, но на данный момент трудно сказать, в каком направлении это произойдет. Если процентные ставки являются его криптонитом, то ему все еще может быть нелегко, поскольку беспокойство по поводу ужесточения денежно-кредитной политики остается повышенным. Но я не уверен, что так и останется, и это может быть просто случай, когда криптовалюта выжидает своего часа. Я уверен, что скоро мы увидим, каким путем это произойдет, но как только он выйдет из этого узкого диапазона, движение может быть весьма ...
Когда золото дорожает, обычно это происходит из-за ослабления доллара. Хотя индекс доллара сегодня немного снизился, он все еще был комфортно выше минимума 94,60, которого он достиг в начале этого месяца. Тем не менее, золото не только выросло до нового максимума за год, но и достигло своего лучшего уровня с ноября. С ноября урожайность растет по всему миру. Таким образом, золото также смогло проигнорировать это.Итак, что же происходит и может ли золото удержать свой прорыв?Что ж, инвесторы в золото реагируют на два фактора.Во-первых, существует некоторый уровень потоков убежища, поддерживающих металл, поскольку инвесторы продают дорогие технологические акции и ищут убежища в металле.Более того, золото наконец-то реагирует на высокий уровень инфляции во всем мире. Индекс потребительских цен еврозоны достиг рекордно высокого уровня в 5% в декабре, и сегодня мы увидели, что потребительская инфляция в Великобритании выросла до 5,4% в декабре, что является самым быстрым темпом с 1992 года. Что еще более важно, индекс потребительских цен в США достиг 39-летнего максимума в 7%, не меньше. В связи с тем, что сырая нефть подорожала до 90 долларов, а британские потребители столкнулись с резким ростом счетов за коммунальные услуги, который должен произойти в апреле, инфляция, вероятно, вырастет еще выше.Растущие уровни инфляции оказывают давление на домохозяйства и в то же время усиливают давление на основные центральные банки с целью более агрессивного повышения процентных ставок. Конечным результатом будет снижение экономической активности, вот почему мы наблюдаем, что некоторые секторы фондового рынка работают так плохо в этом году.Еще неизвестно, удастся ли удержать последнюю попытку прорыва золота, но теперь есть более веские причины, по которым быки могут удержать свои позиции. Ключевой поддержкой сейчас является область между 1828 и 1830 долларами, которая ранее выступала в качестве сопротивления. Краткосрочное сопротивление наблюдается в районе 1845 долларов, но, учитывая большой прорыв, мы можем увидеть прорыв этого ...
Беспокойство и неопределенность продолжают доминировать после разочаровывающего начала сезона доходов.Опасения по поводу инфляции и процентных ставок в ближайшее время никуда не денутся, и в связи с тем, что трейдеры сейчас все чаще рассматривают возможность повышения ставок более чем на 25 базисных пунктов, вероятность усиления проблем на фондовых рынках очень реальна.Идея о том, что мы могли бы перейти от предельно низких ставок и огромных покупок облигаций к быстрому сокращению, повышению на 50 базисных пунктов и более раннему сокращению баланса, вызывает тревогу. Мы говорим о рынках, которые очень привыкли к широкой поддержке со стороны центральных банков и очень мягкому раскручиванию, когда это необходимо. Это настоящий шок для системы.И до сих пор сезон заработков не обеспечивает инвесторам того комфорта, на который они надеялись. Значительное увеличение компенсаций и снижение доходов от торговли наносят ущерб JP Morgan и Goldman Sachs, а более высокие требования к заработной плате, вероятно, станут общей темой в течение следующих нескольких недель, что приведет к снижению прибыли и не ослабит опасения по поводу постоянного и широко распространенного ценового давления.Инфляция в Великобритании снова подскочила в преддверии выступления БейлиДанные по индексу потребительских цен в Великобритании сегодня утром усилили опасения по поводу инфляции, достигнув 30-летнего максимума и в очередной раз превзойдя ожидания в этом процессе. И крайне маловероятно, что мы наблюдаем пик, который потенциально может наступить примерно в апреле, когда предельные тарифы на энергоносители будут значительно повышены, чтобы отразить более высокие оптовые цены. Другие аспекты также будут способствовать повышению уровня инфляции в начале второго квартала, и в этот момент у нас может быть лучшее представление о том, как быстро она будет снижаться.Конечно, Банк Англии не может просто закрывать на это глаза до тех пор. MPC (комитет по денежной политике Банка Англии), возможно, и готов не обращать внимания на временное инфляционное давление, но рост индекса потребительских цен оказался ни временным, ни терпимым. Вместо этого она стала более распространенной, и центральный банк вынужден действовать и может сделать это снова в следующем месяце после повышения процентных ставок впервые после пандемии в декабре. Еще несколько повышений после этого также предусмотрены в этом году, но если давление продолжит расти, трейдеры могут начать размышлять о возможности более крупных повышений, как мы видели, начиная с США.Все это должно сделать выступление Эндрю Бейли перед Комитетом по отбору казначейства сегодня еще более интересным. Центральный банк предупреждал о более высокой инфляции и возможном повышении процентных ставок в течение нескольких месяцев, но откладывал это после первоначальных намеков в преддверии ноябрьского заседания. Учитывая то, что произошло с тех пор, это решение выглядит еще более странным. Конечно, легко сказать это, оглядываясь назад на 20/20.Нефть набирает обороты, так как нефть стоимостью 100 долларов выглядит все более вероятнойЦены на нефть продолжают расти в среду и лишь немного отстают от 90 долларов за баррель. Это произошло после того, как МЭА подтвердило, что рынок выглядит более напряженным, чем ожидалось ранее, в результате более сильного спроса, несмотря на omicron, и неспособности ОПЕК + достичь своих ежемесячных целей по увеличению добычи. Этот дисбаланс привел к росту цен, что окажет дальнейшее давление на домохозяйства и предприятия, которые уже борются с высокой инфляцией.Более того, похоже, что ралли не только не теряет обороты, но, возможно, даже набрало новый импульс. В то время как 90 долларов могли бы спровоцировать некоторую фиксацию прибыли и незначительное снижение цен, это говорит о том, что они не увидят отсрочки, и мы могли бы реально увидеть нефть в 100 долларов в ближайшее время.Может ли золото подняться выше, поскольку трейдеры размышляют о новых повышениях ставокЗолото снова незначительно подорожало после ослабления в течение прошлой недели. Желтый металл продолжает бороться в районе 1833 долларов, что является удивительно сильным уровнем сопротивления за последние шесть месяцев. Но поддержка возвращается после того, как она приблизилась к 1800 долларам, так что прорыв вверх остается большой возможностью.Учитывая призывы к еще большему повышению ставок в этом году, чем предполагают рынки, не говоря уже о более значительном индивидуальном повышении, чем мы наблюдали в течение многих лет, возможно, мы наблюдаем некоторое хеджирование инфляции со стороны трейдеров, которые не считают, что центральные банки делают достаточно для снижения ценового давления.Консолидация продолжаетсяБиткойн, похоже, затерялся в шуме последних нескольких недель. Он падает не слишком сильно, несмотря на то, что рисковые активы подвергаются ударам, но и не восстанавливается в значительной степени. Вместо этого он колеблется между поддержкой на уровне 40 000 долларов и сопротивлением около 45 000 долларов и на данный момент не демонстрирует никаких признаков ...